Принятие управленческого решения по выбору наиболее эффективного варианта использования объекта недвижимости

1.Суммарная текущая стоимость доходов по проекту при ставке дисконтирования 30% составляет 56913,63 тыс. руб.

2. ЧДД = 56913,63 – 13984,62 = 42929,01 > 0

3.Выбираем новую ставку дисконтирования 50%:

4.Суммарная текущая стоимость доходовпри Е = 70% = 13230,44 тыс. руб.

5. ЧДД=13230,44 -13984,62= -754,18 тыс. руб. <0

6. Составляем пропорцию:

56913,63 – 13984,62 = 30-30-х

56913,63-13230,44 30-70

Х= 39,31

MIRR = 30 + 39,31 =69,31 %

MIRR для варианта B:

1) Определяем безрисковую ликвидную ставку: ценные бумаги – 4%.

2) Затраты по проекту дисконтируются по этой ставке

558=536,54 тыс. руб.

3) Общие затраты в настоящий момент 14050+536,54=14586,54 тыс. руб.

4) Составим модифицированный денежный поток, а на его основе – MIRR по схеме расчёта ВНД.

1.Суммарная текущая стоимость доходов по проекту при ставке дисконтирования 30% составляет 51041,45 тыс. руб.

2. ЧДД = 51041,45 – 14586,54 = 36454,91> 0

3.Выбираем новую ставку дисконтирования 70%

4.Суммарная текущая стоимость доходовпри Е=70% = 10917,98 тыс. руб.

5. ЧДД= 10917,98 – 14586,54 = -3668,56 тыс. руб. < 0

6. Составляем пропорцию:

51041,45 – 14586,54 = 30-30-х

51041,45 – 10917,98 30-70

Х = 36,34

MIRR = 30 +36,34 = 66,34%

MIRR для варианта C:

1) Определяем безрисковую ликвидную ставку: ценные бумаги – 4%.

2) Затраты по проекту дисконтируются по этой ставке

510,00= 490,38 тыс. руб.

3) Общие затраты в настоящий момент 15450 + 490,38 = 15940,38 тыс. руб.

4) Составим модифицированный денежный поток, а на его основе – MIRR по схеме расчёта ВНД.

1.Суммарная текущая стоимость доходов по проекту при ставке дисконтирования 30% составляет 58902,65 тыс. руб.

2. ЧДД = 58902,65– 15940,38 = 42962,27 > 0

3.Выбираем новую ставку дисконтирования 70 %:

4.Суммарная текущая стоимость доходовпри Е=70% = 14289,08 тыс. руб.

5. ЧДД= 14289,08 – 15940,38= -1651,3 тыс. руб. < 0

6. Составляем пропорцию:

58902,65 – 15940,38 = 30–30 -х

58902,65 – 14289,08 30-70

Х = 38,52

MIRR = 30 +38,52 = 68,52 %

Ставка дохода финансового менеджмента (FMRR)

Схема расчета FMRR:

1. Определяется величина безрисковой ликвидной ставки доходности;

2. Рассчитывается сумма затрат по инвестиционному проекту, продисконтированных по безрисковой ликвидной ставке;

3. Определяется круговая ставка доходности;

4. Рассчитывается суммарная будущая стоимость доходов от анализируемого инвестиционного проекта, накопленных по круговой ставке доходности;

5. Составляется модифицированный денежный поток;

6. Рассчитывается ставка дохода финансового менеджмента по схеме ВНД, но на основе модифицированного денежного потока.

FMRR для варианта A:

1.Определяется величина безрисковой ставки доходности: ценные бумаги-4%

2.Затраты по проекту дисконтируются по безрисковой ликвидной ставке

504,00=484,62

13500+484,62=13984,62тыс. руб.

3.Определяется круговая ставка доходности - (1+Е)n

Е=10%

233972,59FV010% = 233972,59 тыс. руб.

6642,71FV1 10% = 6642,711,1 = 7306,98 тыс. руб.

5857,55FV2 10% =5857,55 1,12 = 7087,64 тыс. руб.

5142,59FV3 10% = 5142,591,13 = 6844,79 тыс. руб.

3818,37 FV4 10% = 3818,371,14 = 5590,48 тыс. руб.

4. Определяется суммарная будущая стоимость дохода от анализируемого инвестиционного проекта:

233972,59+7306,98+7087,64+6844,79+5590,48 = 260802,48 тыс. руб.

5.Составляется модифицированный денежный поток:

 Скачать реферат