CRM-система как средство эффективного управления фирмой
10
Источник: [рассчитано автором на основе отчетности предприятия]
По двухфакторной Z-модели Альтмана компания ЗАО «Сибтехнология» каждый год улучшает значение и все дальше отдаляется от состояния, приближенного к банкротству.
2. Пятифакторная Z-модель Альтмана
В западной практике широко используется пятифакторная модель прогнозирования банкротства, предложенная Альтманом в 1968г. на основе исследования финансовых коэффициентов с помощью аппарата дискриминантного анализа.
Таблица 2.4
Пятифакторная Z-модель Альтмана
|
№ |
Показатели |
2009 |
2010 |
2011 |
Темп роста, % |
|
1 |
Текущие активы (оборотные активы) |
28 213 |
27 320 |
35 415 |
129,63 |
|
2 |
Сумма активов |
46 252 |
45 448 |
50 958 |
112,12 |
|
3 |
Заемный капитал (Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств) |
33 461 |
32 498 |
39 268 |
120,83 |
|
4 |
Нераспределенная (реинвестированная) прибыль |
13 399 |
13 409 |
12 461 |
92,93 |
|
5 |
Прибыль до налогообложения |
1 026 |
229 |
836 |
365,07 |
|
6 |
Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы) |
13 117 |
13 424 |
12 955 |
96,51 |
|
7 |
Объем продаж (выручка) |
142 063 |
105 013 |
125 268 |
119,29 |
|
8 |
К1 (п.1 / п.2) |
0,61 |
0,60 |
0,69 |
115 |
|
9 |
К2 (п.4 / п.2) |
0,29 |
0,30 |
0,24 |
80 |
|
10 |
К3 (п.5 / п.2) |
0,02 |
0,01 |
0,02 |
200 |
|
11 |
К4 (п.6 / п.3) |
0,39 |
0,41 |
0,33 |
80,49 |
|
12 |
К5 (п.7 / п.2) |
3,07 |
2,31 |
2,46 |
106,49 |
|
13 |
Значение |
4,52 |
3,71 |
3,89 |
104,85 |
|
14 |
Оценка значений: <1,81, очень высокая вероятность банкротства >2,7, вероятность банкротства невелика |
Вероятность банкротства невелика, Z > 2,7 |
Вероятность банкротства невелика, Z > 2,7 |
Вероятность банкротства невелика, Z > 2,7 |
- |
Источник: [рассчитано автором на основе отчетности предприятия]
В данной модели вероятность банкротства предприятия невелика, но стоит отметить отрицательную динамику ключевого показателя.
3. Четырехфакторная Z-модель Таффлера
Таблица 2.5
Четырехфакторная Z-модель Таффлера
|
Показатели |
2009 |
2010 |
2011 |
Темп роста, % | |
|
1 |
Текущие активы (Итог оборотных активов)* |
28 213 |
27 320 |
35 415 |
129,63 |
|
2 |
Сумма активов* |
46 252 |
45 448 |
50 958 |
112,12 |
|
3 |
Краткосрочные обязательства* |
25 961 |
16 648 |
8 818 |
52,97 |
|
4 |
Сумма обязательств* |
28 461 |
29 998 |
25 918 |
86,40 |
|
5 |
Прибыль от реализации |
5 233 |
4 365 |
5 903 |
135,23 |
|
6 |
Рыночная стоимость собственного капитала (Чистые активы)* |
13 117 |
13 424 |
12 955 |
96,51 |
|
7 |
Объем продаж (выручка) |
142 063 |
105 013 |
125 268 |
119,29 |
|
8 |
К1 (п.5 / п.3) |
0,20 |
0,26 |
0,67 |
257,69 |
|
9 |
К2 (п.1 / п.4) |
0,99 |
0,91 |
1,37 |
150,55 |
|
10 |
К3 (п.3 / п.2) |
0,56 |
0,37 |
0,17 |
45,95 |
|
11 |
К4 (п.7 / п.2) |
3,07 |
2,31 |
2,46 |
106,49 |
|
12 |
Значение |
0,83 |
0,69 |
0,96 |
139,13 |
|
13 |
Оценка значений: <0,2, очень высокая вероятность банкротства >0,3 вероятность банкротства невелика |
Вероятность банкротства невелика, Z > 0,3 |
Вероятность банкротства невелика, Z > 0,3 |
Вероятность банкротства невелика, Z > 0,3 |
- |
Скачать реферат