Управление инвестициями

400

∆R = (1 - 0,3)(30% - 20%) • ----- = 2,5%.

1100

Чистая рентабельность собственного капитала во втором варианте (R2) может быть рассчитана на основе рентабельности первого варианте (R1) и эффекта финансового рычага второго варианта:

Ир 400

R =R1+(l-Cн)•(г-i)• ----- = 21%+(l-0,3)•(30%-20%) -----=23,5%.

Кс 1000

Таким образом, действие эффекта финансового рычага заключает­ся в том, что использование заемных средств в обороте предприятия обеспечивает приращение рентабельности собственного капитала. При этом положительный эффект достигается лишь в случае превышения экономической рентабельности над процентной ставкой за пользование банковским кредитом. В противном случае использование заемно­го капитала может снизить рентабельность собственного капитала.

Основные направления повышения эффективности инвестиций АООТ «ОМССК»

Как уже раньше отмечалось, инвестиции играют исключитель­но важную роль в развитии экономики любого государства. Поэтому оно должно проводить и соответствующую политику, направленную на активизацию инвестиционной деятельности и на повышение эффективности использования инвестиций. При этом очень важно, чтобы соблюдалось так называемое «золотое правило»:

(Т1 ,Т2 ,Т3 ,Т4) > Тин > 100%,

где Т1 ,Т2 ,Т3 ,Т4- соответственно темпы роста ВВП, ВНП, национального дохода, объема выпуска промышленной продукции;

Тин - темпы роста инвестиций.

Это «золотое правило» гласит, чтобы темпы роста ВВП, ВНП, национального дохода, объема выпуска промышленной продук­ции опережали темпы роста инвестиций и составляли более 100%. На предприятии АООТ «ОМССК» это правило не соблюдается, следовательно инвестиции используются не эффективно. Для повышения эффективности инвестиций на предприятии необходимо:

• иметь научно обоснованную экономическую и социальную политику на среднюю и дальнюю перспективу; инвестиционную и амортизационную политику; научно-техническую и финансо­во-кредитную политику, налоговую политику и др.;

• иметь разработанные приоритеты в развитии отдельных направлений НТП, отраслей промышленности и производств;

• создавать благоприятные условия для инвестиционной де­ятельности всех субъектов хозяйствования, в том числе и зару­бежных;

• создавать и иметь хорошую нормативную (законодательную) базу в области инвестиционной деятельности;

• осуществлять собственную инвестиционную деятельность, и для этой цели в федеральном бюджете должны быть предус­мотрены необходимые средства;

• контролировать эффективность использования инвестиций, финансируемых за счет федерального бюджета, а также эффек­тивность использования инвестиций на государственных унитар­ных предприятиях;

• создавать развитой и цивилизованный фондовый и товар­ный рынок;

• создавать условия для здоровой конкуренции в области инвестиционной деятельности;

• разработать и утвердить официальные методические поло­жения по экономическому обоснованию и планированию инвес­тиций;

• восстановить или создать вновь проектные организации, способные на высоком научном уровне проектировать самые сложные объекты.

Непременным условием для эффективного и рационального использования как реальных, так и портфельных инвестиций является наличие на предприятии научно обоснованной эконо­мической стратегии на перспективу. Если этого нет, то нет и никакой основы для эффективного использования инвестиций.

Эффективность реальных инвестиций закладывается и фор­мируется на 4 стадиях: технико-экономического обоснования или разработки бизнес-плана, проектирования, строительства объек­та, эксплуатации будущего объекта. Но реально проявляется эффективность капитальных вложений только на стадии функ­ционирования будущего предприятия.

На первой стадии, по сути, идут выбор и обоснование наибо­лее перспективных и выгодных вложений реальных инвестиций;

на второй - закладываются основы будущего предприятия, пока только на листе бумаги: расположение основных и вспомогатель­ных цехов, подъездные пути, применяемая техника и технология для производства продукции и, другие необходимые атрибуты. Именно на стадии проектирования уже закладываются техничес­кий уровень будущего предприятия, объем выпускаемой продук­ции (проектная мощность), уровень издержек на производство и реализацию продукции, конкурентоспособность продукции и дру­гие экономические и технические параметры, в конечном итоге определяющие эффективность работы предприятия, а следователь­но, и эффективность вкладываемых инвестиций.

Повышение эффективности инвестиций на стадии проекти­рования на предприятии может быть достигнуто за счет:

• сокращения срока проектирования;

• закладывания в проект прогрессивных строительных кон­струкций, деталей и строительных материалов;

• широкого применения там, где это возможно и целесообразно, хороших типовых проектов, которые уже оправдали себя на практике, что позволяет в значительной мере снизить затраты и фоки на проектирование, а также резко уменьшить риск пост­роения неудачного объекта;

• применения в проекте самой передовой техники и техноло­гия с учетом отечественных и зарубежных достижений;

• оснащения проектных организаций высококачественной множительной техникой, а также, где это необходимо и целесооб­разно, - системами автоматизированного проектирования (САПР);

• повышения общего технического уровня проектирования и др.

На стадии непосредственного строительства объекта также имеются существенные резервы для повышения эффективности инвестиций. В общем плане они следующие:

• сокращение срока строительства;

• механизация строительно-монтажных и отделочных работ;

• улучшение качества строительства;

• недопущение распыления капитальных вложений по мно­гим строительным объектам;

• недопущение удорожания сметной стоимости строительства объекта и др.

Реализация на должном уровне первых трех стадий является хорошей основой для своевременного ввода в действие предпри­ятия и его успешного функционирования.

Именно на стадии эксплуатации будущего объекта проявля­ется эффективность вложенных инвестиций. Она как бы склады­вается из 2 частей:

• эффективности, достигнутой на первых трех стадиях;

• эффективности функционирования будущего предприятия. На последней стадии эффективность вложенных инвестиций мокет быть достигнута за счет максимального использования проектной производственной мощности, обеспечения конкурен­тоспособности выпускаемой продукции и снижения издержек производства и реализации продукции.

Экономическое обоснование эффективности управления инвестициями АООТ «ОМССК»

Проанализируем эффективность использования инвестиций и их влияние на экономические показатели работы предприятия.

На предприятии АООТ «ОМССК»осуществлены мероприятия по повыше­нию технического уровня производства и обеспечению конкурентоспо­собности выпускаемой продукции. На эти цели предприятие израсхо­довало 5 млн. руб.

Основные экономические показатели работы предприятия до осу­ществления мероприятий: объем выпуска продукции - 10000 шт.; цена реализации единицы продукции (без НДС) - 500 руб.; себестоимость продукции - 4,5 млн руб.; стоимость основных производственных фон­дов - 10 млн руб.; численность работающих - 200 чел.; доля услов­но-постоянных расходов в себестоимости продукции составляет - 40%.

 Скачать реферат