Инвестиционная деятельность ЗАО «СИБПЛАЗ»
12
В бюджет выплачивается налог с прибыли в размере 24%, и эта сумма не дисконтируется (таблица 17).
Таблица 17. Налоги по проекту, тыс. руб.
|
Год | |||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 | |
|
Налог на прибыль |
34 063,27 |
64 768,53 |
85 089,17 |
99 764,96 |
74 628,72 |
45 222,79 |
11 032,38 |
Потоки по проекту, скорректированные с учетом налогов (таблица 18):
Таблица 18. Потоки по проекту, скорректированные с учетом налогов, тыс. руб.
|
Год | |||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 | |
|
Доход, тыс. руб. |
595 629,00 |
1 250 820,90 |
1 970 042,92 |
2 930 438,84 |
3 076 960,78 |
3 387 615,34 |
3 590 872,26 |
|
Инвестиционные расходы |
5 268,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
Операционные расходы |
448 430,69 |
980 952,03 |
1 615 504,71 |
2 514 751,49 |
2 766 007,78 |
3 042 380,54 |
3 346 381,00 |
|
Чистый инвестиционный денежный поток |
141 930,31 |
269 868,87 |
354 538,21 |
415 687,35 |
310 953,00 |
345 234,81 |
244 491,26 |
|
Налог на прибыль |
34 063,27 |
64 768,53 |
85 089,17 |
99 764,96 |
74 628,72 |
45 222,79 |
11 032,38 |
|
Дисконтированный выгоды |
465 626,17 |
764 395,69 |
941 153,23 |
1 094 406,99 |
898 317,18 |
773 149,33 |
640 664,71 |
|
Дисконтированные затраты |
381 302,35 |
639 055,75 |
812 428,71 |
976 422,05 |
829 322,43 |
704 678,13 |
599 012,19 |
|
Чистый дисконтированный инвестиционный денежный поток с учетом налогов |
84 323,82 |
125 339,94 |
128 724,52 |
117 984,95 |
68 994,76 |
68 471,20 |
41 652,52 |
|
Накопленное сальдо |
84 323,82 |
209 663,76 |
338 388,29 |
456 373,23 |
525 367,99 |
593 839,19 |
635 491,71 |
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) по проекту таким образом составляет:
ЧДД = 84 323,82+209 663,76+338 388,29+456 373,23+525 367,99+593 839,19+635 491,71= 2 843 447,99 тысяч рублей.
Очевидно, что и с экономической точки зрения проект выглядит привлекательно.
Анализ чувствительности показывает, на сколько должны измениться основные параметры, чтобы проект оставался привлекательным. В нашем случае важное значение имеет цена продажи услуги. Расчеты показали, что при цене 25,899 тыс. руб. проект еще привлекательный, но при цене ниже он становится убыточным. Таким образом, при падении цены на более 13% при прочих равных условиях проект становится убыточным.
Объем безубыточности (для первого года) составляет:
Q=F/(P-V) = 5 125 тонн,
где Q – безубыточный объем продаж, F – постоянные затраты за год, P – цена за тонну, V – переменные издержки на 1 тонну. Всего за расчетный период 59 960 тонн, а это в разы больше расчетных 460 000 тонн. Заметим, что максимальный объем составляет 700 000 тонн (исходя из мощности цеха).
Скачать реферат