Финансовый менеджмент организации

Направление деятельности: - прогнозирование; - принятие решений; - управление; - взаимодействие

Контроль

Управление источниками средств

Управление активами

Анализ и планирование

Функции финансового менеджера

Задача Привлечение и использование финансовых ресурсов

Основной задачей финансового менеджера является планирова­ние привлечения и использования финансовых средств для макси­мизации стоимости фирмы.

Исходя из вышесказанного, можно выделить основные функ­ции финансового менеджера: общий финансовый анализ и планирование, эффективное распределение финансовых ресурсов (управление активами, инвестиционная политика), мобилизация средств на наиболее выгодных условиях (управ­ление источниками финансирования), осуществление контроля за исполнением решений и резуль­татами проводимой политики. Целью контроля является выявление факторов и причин негативных тенденций и корректировка направ­лений развития компании.

Деятельность финансового менеджера

Основные направления деятельности финансового менеджера

Прогнозирование и планирование   Инвестиционные и финансовые решения Схема 5.

можно определить как:

• прогнозирование и планирование;

• основные инвестиционные и финансовые решения;

• координация и управление;

• взаимодействие с рынками капитала.

Необходимо отметить, что проблема информации является одной из ключевых в определении рынка финансовых ресурсов и деятельно­сти финансового менеджера. Наиболее значимыми теориями, с точки зрения проблемы информации, являются такие концепции, как:

• гипотеза эффективных рынков капитала;

• теория асимметричной информации;

• теория агентских отношений.

Гипотеза эффективности рынков. Выделяет три формы эффективности рынка капитала – сильной, умеренной и слабой, в зависимости от степени информированности рынков.

Эффективный рынок – рынок, в ценах которого отражена вся известная и доступная информация.

Основной вывод концепции эффективных рынков капитала за­ключается в том, что средняя доходность финансовых операций равна нулю, т. е. стоимость фирмы может быть увеличена только за счет операций на рынке материальных товаров и услуг. Различия в ожидаемой доходности финансовых активов той или иной компа­нии являются источником сверхдоходов, которые определяются ис­ключительно различиями в степени риска, суметь оценить который должен финансовый менеджер. Эта концепция получила название компромисса между риском и доходностью.

Теория асимметричной информации. Утверждает, что менеджеры информированы о перспективах их собственных фирм, т. е. обладают особой информацией, на ос­новании которой могут определить — завышена или занижена цена их акций.

Теория агентских отношений. Описывает поведение менеджеров, расходы на исполнителя и структуры собственности. В основу финансового менеджмента заложены первичные агентские отношения — между ак­ционерами и менеджерами и между кредиторами и акционерами (которых представляет финансовый менеджер).

Известно, что целью фирмы является максимизация собствен­ности ее акционеров, а это сводится к максимизации цены акций фирмы. Однако менеджеры фирм могут иметь и другие цели, конкурирующие с максимизацией богатства акционеров. Тот факт, что владельцы фирмы — ее акционеры предоставляют менеджерам право принятия решений, создает по­тенциальный конфликт интересов.