Адаптация отчетности предприятия ОАО Пивоваренная компания "Балтика" к зарубежным стандартам учета и анализа

Запишем формулу экономической рентабельности следующим образом:

где Oi - оборот за i-й период (год), определяется по форме №2 как сумма всех доходных строк (т.е. строка 010 «Выручка от реализации товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)» + строка 060 «Проценты к получению» + строка 080 «доходы от участия в других организациях» + строка 090 «Прочие операционные доходы» + строка 120 «Внереализационные доходы»). Расчет величины оборота за базовый и отчетный периоды произведен в таблице 2.

Таблица 2.1.1 - Расчет величины оборота

Обозначим:

- коммерческая маржа за i-й год;

- коэффициент трансформации за i-й год.

Кмбаз = (5521807/32767133) * 100 = 16,85 %

Кмотч = (7587981/40897108) * 100 = 18,55 %

Км =18,55 –16,85 = 1,7 %

Ктбаз = 32767133 / 23294686 = 1,28 (об.)

Ктотч = 40897108 / 27776843 = 1,6 (об.)

Кт =1,6 – 1,28 = 0,32 (об.)

Тогда формулу можно будет переписать следующим образом:

.

ЭРбаз = 16,85 * 1,28 = 21,62 %

ЭРотч = 6,6776 * 0,9564 = 29,72%.

Таким образом, за отчетный период рентабельность продаж увеличилась почти на 1,7 п.п. (10,10 %), а показатель оборачиваемости активов увеличился на 0,32 оборота. Данные изменения свидетельствуют о росте эффективности работы предприятия в целом. Данный рост произошел за счет, как увеличения объема продаж, так и повышения эффективности использования активов предприятия.

Влияние коммерческой маржи и коэффициента трансформации на изменение экономической рентабельности работы предприятия

Для определения степени влияния коммерческой маржи и коэффициента трансформации на изменение экономической рентабельности работы предприятия рассчитаем изменения экономической рентабельности соответственно за счет коммерческой маржи и коэффициента трансформации:

- изменение ЭР за счет Кт,

- изменение ЭР за счет Км.

(1,6 – 1,28) * 18,55 = 5,91 %

1,6 * (18,55 – 16,85) = 2,18 %.

Далее рассчитаем доли этих изменений в изменении экономической рентабельности:

- доля изменения ЭР за счет Кт,

- доля изменения ЭР за счет Км.

(5,91 / 8,09) * 100 = 73,01 %

(2,18 / 8,09) * 100 = 26,99 %.

Рисунок 2.2.1 – Структура изменения экономической рентабельности за счет изменений оборачиваемости активов и рентабельности продаж

Согласно приведенным расчетам, экономическая рентабельность активов за 2005 г. возросла, при этом наибольший вклад в изменение данного показателя внес коэффициент оборачиваемости активов. В связи с этим производственный отдел ОАО «Пивоваренная компания «Балтика» в 2005 г. эффективно использовал и распределял активы предприятия. В целях дальнейшего роста экономической рентабельности активов желательно направить усилия на работу маркетингового отдела для повышения рентабельности продаж. Данное направление деятельности особенно эффективно в условиях приближения пивоваренного рынка к насыщению.

Эффект финансового рычага. Рациональная политика управления заемными средствами

3.1.1. Расчет эффекта финансового рычага

Действие финансового рычага заключается в том, что предприятие, использующее заемные средства, изменяет чистую рентабельность собственных средств и свои дивидендные возможности.

Эффект финансового рычага (ЭФР) - это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию кредита, несмотря на платность последнего:

где ЭФРi - уровень эффекта финансового рычага i-го года;

СНПi - ставка налога на прибыль i-го года ( берется фактическое значение с учетом льгот - Ф.№2 строки 150 «Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи»/140 «Прибыль (убыток) до налогообложения);

СНПбаз = 933789 / 5491005 = 0,17

СНПотч = 1027550 / 7558457 = 0,14

ССбаз = 20345986 + 76348 + 279107 = 20701441 (тыс. руб.)

ССотч = 24072765 + 108574 + 330463 = 24511803 (тыс. руб.)

ЗСбаз = 2583369 + 9876 = 2593245 (тыс. руб.)

ЗСотч = 3255904 + 9136 = 3265040 (тыс. руб.)

СРСПi - средняя расчетная ставка процента i-го года

*100%,

где ФИi - все фактические финансовые издержки по всем кредитам за анализируемый i-й период - строка 070 Ф.№2 «Проценты к уплате».

ЗСi - среднегодовая величина заемных средств, используемых в анализируемом i-м периоде - Ф.№1. строки (590 «Итого по разделу IV»+ 610 «Краткосрочные займы и кредиты»)

 Скачать реферат