Финансирование проектов: проектное финансирование
1
Источники и организационные формы финансирования проектов
Общие положения
Одной из основополагающих задач управления проектом является организация его финансирования, что подразумевает обеспечение проекта инвестиционными ресурсами. В их состав входят не только денежные средства, но и выражаемые в денежном эквиваленте прочие инвестиции, в том числе основные и оборотные средства, имущественные права и нематериальные активы, кредиты, займы и залоги, права землепользования и пр.
Финансирование проектов - один из видов инвестиционной деятельности, которая всегда является рисковой, особенно в нынешних социально-экономических условиях России. Неблагополучный инвестиционный климат, законодательная база, не отвечающая требованиям мировой практики управления проектами, — объективные причины, мешающие эффективной реализации проектов. В российском законодательстве, например, существует термин «проектное финансирование», но нет понятия «проект в его общемировом понятии».
Финансирование проекта должно осуществляться при соблюдении следующих условий:
Ø динамика инвестиций должна обеспечивать реализацию проекта в соответствии с временными и финансовыми ограничениями;
Ø снижение затрат финансовых средств и рисков проекта должно обеспечиваться за счет соответствующей структуры и источников финансирования и определенных организационных мер, в том числе: налоговых льгот, гарантий, разнообразных форм участия.
Финансирование проекта включает следующие основные стадии:
Ø предварительное изучение жизнеспособности проекта (определение целесообразности проекта по затратам и планируемой прибыли);
Ø разработку плана реализации проекта (оценка рисков, ресурсное обеспечение и пр.);
Ø организацию финансирования, в том числе:
§ оценку возможных форм финансирования и выбор конкретной формы;
§ определение финансирующих организаций;
§ определение структуры источников финансирования;
Ø контроль выполнения плана и условий финансирования.
Финансирование проектов может осуществляется следующими способами:
Ø самофинансирование, т. е. использование в качестве источника финансирования собственных средств инвестора (из средств бюджета и внебюджетных фондов — для государства, из собственных средств — для предприятия);
Ø использование заемных и привлекаемых средств.
Система финансирования инвестиционных проектов включает:
Ø источники финансирования;
Ø организационные формы финансирования.
Источники финансирования
Классификация источников финансирования проектов приведена в таблице 1.1.
Классификация источников финансирования инвестиционных проектов
| Признакклассификации | Виды источников |
| Отношения собственности |
v собственные; v привлекаемые; v заемные |
| Виды собственности |
v государственные инвестиционные ресурсы (бюджетные средства и средства внебюджетных фондов, государственные заимствования, пакеты акций и прочие основные и оборотные фонды и имущество государственной собственности и пр.); v инвестиционные, в т. ч. финансовые, ресурсы хозяйствующих субъектов коммерческого и некоммерческого характера, общественных объединений, физических лиц, в т. ч. иностранных инвесторов; v инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов (иностранные государства, международные финансовые и инвестиционные институты, отдельные предприятия, институциональные инвесторы, банки и кредитные учреждения) |
| Уровни собственников
|
На уровне государства и субъектов федерации: v собственные средства бюджетов и внебюджетных фондов; v привлеченные средства государственной кредитно-банковской и страховой систем; v заемные средства в виде государственных международных заимствований (внешний долг государства); государственных облигационных, долговых, товарных и прочих займов (внутренний долг государства) На уровне предприятия: v собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления, страховые суммы возмещения убытков, иммобилизованные излишки основных и оборотных средств, нематериальных активов и пр.); v привлеченные средства, в том числе взносы и пожертвования, средства, полученные от продажи акций, и пр.; v заемные средства в виде бюджетных, банковских и коммерческих кредитов (на процентной и беспроцентной возмездной и безвозмездной основе) На уровне инвестиционного проекта: v средства бюджетов РФ и субъектов федерации, внебюджетных фондов; v средства субъектов хозяйствования — отечественных предприятий и организаций, коллективных институциональных инвесторов; v иностранные инвестиции в различных формах |
Таблица 1.1.
В таблице 1.2 представлена структура источников финансирования проектов.
Структура источников финансирования инвестиционных проектов
| Группа | Тип | Организационная структура источников в группе |
| Государственные ресурсы | Собственные |
Государственный (федеральный) бюджет |
|
Бюджеты субъектов федерации (республиканские, местные) | ||
|
Внебюджетные фонды (Пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ, Государственный фонд занятости РФ, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования РФ, прочие фонды) | ||
|
Привлекаемые |
Государственная кредитная система | |
|
Государственная страховая система | ||
|
Заемные |
Государственные заимствования (государственные займы, внешние заимствования, международные кредиты и пр.) | |
| Ресурсы предприятий |
Собственные |
Собственные инвестиционные ресурсы предприятий |
|
Привлекаемые |
Взносы, пожертвования, продажа акций, дополнительная эмиссия акций | |
|
Инвестиционные ресурсы инвестиционных компаний-резидентов, в том числе паевых инвестиционных фондов | ||
|
Инвестиционные ресурсы страховых компаний-резидентов | ||
|
Инвестиционные ресурсы негосударственных пенсионных фондов-резидентов | ||
|
Заемные |
Банковские, коммерческие кредиты, бюджетные и целевые кредиты | |
|
Инвестиционные ресурсы иностранных инвесторов, включая коммерческие банки, Международные финансовые институты, институциональных инвесторов, предприятия |
Скачать реферат