Инвестиционная деятельность предприятия

Критерий выражается в процентах.

Величина критерия является показателем эффективности использования активов предприятия, т.е. определяет какой доход предполагается получить на единицу активов.

2.3.2. Валовая маржа.

Критерий (Vmr) вычисляется как отношение стоимости реализации минус себестоимость и НДС к стоимости реализации.

Рассчитывается в процентах.

Этот критерий показывает предел «общей прибыли», т.е. долю валовой прибыли, приходящейся на денежную единицу реализованной продукции. Он позволяет определить величину доходов, которая остается после вычета себестоимости и НДС на покрытие других расходов: процентов за кредит, операционных расходов, выплаты налогов и образования чистой прибыли.

2.3.3. Рентабельность.

Рентабельность реализованной продукции {Ren) определяется как отношение чистой прибыли к сумме продаж (стоимости реализации).

Выражается в процентах.

Критерий показывает величину чистого дохода, полученного предприятием на денежную единицу реализованной продукции.

2.3.4. Фондоотдача.

Величина фондоотдачи (Fon) рассчитывается как отношение про­даж к сумме активов.

В зарубежной литературе критерий носит название «коэффициент» оборачиваемости активов» (asset turnover) и «определяет, насколько эффективно используются активы для увеличения продаж. Он показывает, сколько долларов реализации приходится на каждый доллар, вложенный в активы. Другими словами, сколько раз за отчетный период активы обернулись в реализации продукции. Чем выше оборот, тем лучше используются активы».

Критерии оценки ликвидности.

К критериям оценки ликвидности относятся:

• коэффициент общей ликвидности;

• коэффициент срочной ликвидности;

• коэффициент оперативной ликвидности;

• средний период получения дебиторской задолженности;

• оборачиваемость материальных запасов;

• коэффициент маневренности.

3.1.1. Коэффициент общей ликвидности.

Коэффициент общей ликвидности (Коl), (current ratioo) определяется следующим соотношением:

Приемлемая величина этого показателя может находиться в пределах от 1,2 до 2,5 в зависимости от отраслевого направления деятельности предприятия.

Величина коэффициента показывает во сколько раз текущие активы превышают текущие обязательства. Рассматриваемый показатель особенно важен для кредиторов и потенциальных инвесторов. Нежелательным считается как недостаток текущих активов, гак и их избыток. В последнем случае это означает, что предприятие замораживает часть своих оборотных средств, превращая их в чрезмерные запасы.

3.1.2. Коэффициент срочной ликвидности.

Коэффициент срочной ликвидности (Ksl), (quick ratio) вычисляется с помощью соотношения:

Показатель определяет способность предприятия выполнить свои текущие обязательства за счет быстроликвидных активов «и дополняет показатель общей ликвидности, так как последний не дает надлежащего представления о качественном составе тех средств, которые являются источником покрытия текущих обязательств». Оптимальным считается значение величины Ksl = 1, однако на практике во многих сферах бизнеса оно значительно меньше 1. «Как и при измерении общей ликвидности, данный показатель следует сравнивать с отраслевыми нормами».

При оценке инвестиционной привлекательности проектов иногда целесообразно задавать величину коэффициента срочной ликвидности как исходную для определения необходимого запаса быстроликвидных активов в виде денег и ценных бумаг. В этом случае также необходимо задавать соотношение между денежными средствами, сохраняемыми в банке на счету предприятия и средствами вложенными в ценные бумаги. Величина дебиторской задолженности, входящая в состав текущих активов обычно нормируется.

3.1.3. Коэффициент оперативной ликвидности.

Величина этого коэффициента (Ког) определяется следующим образом:

Особое значение величина коэффициента оперативной ликвид­ности имеет для поставщиков предприятия.

3.1.4. Средний период дебиторской задолженности.

Средний период получения дебиторской задолженности (Cdz), (average collection period) характеризует отношение суммы дебиторской задолженности к однодневной сумме продаж. Данный показатель измеряется в днях.

Этот коэффициент показывает, сколько времени в среднем занимает получение дебиторской задолженности от клиентов, т.е. за сколько дней счета к получению превращаются в денежные средства (средний срок коммерческих кредитов, предоставляемых предприятием своим деловым партнерам). Его величина существенно зависит от производственного цикла предприятия. Низкие величины характеризуют быструю оборачиваемость и эффективное управление коммерческими кредитами.

 Скачать реферат