Межфирменная кооперация в рамках инновационного менеджмента. Венчурные фонды, консорциумы, стратегические альянсы

2) Коэффициент дисконтирования найдем по формуле F=1/ (1 + i)t

F=1/ (1,23)2 = 1/1,513 = 0,661

F=1/ (1,23)3 = 1/1,861 = 0,537

F=1/ (1,23)4 = 1/2,289 = 0,437

F=1/ (1,23)5 = 1/2,815 = 0,355

F=1/ (1,23)6 = 1/3,462 = 0,289

3)

Рис.1. Инвестиционный профиль проекта

Внутренняя норма доходности (прибыли, внутренний коэффициент окупаемости, Internal Rate of Return - IRR) - норма прибыли, порожденная инвестицией. Это та норма прибыли (барьерная ставка, ставка дисконтирования), при которой чистая текущая стоимость инвестиции равна нулю, или это та ставка дисконта, при которой дисконтированные доходы от проекта равны инвестиционным затратам. Внутренняя норма доходности определяет максимально приемлемую ставку дисконта, при которой можно инвестировать средства без каких-либо потерь для собственника.

Экономический смысл этого показателя заключается в следующем: предприятие может принимать любые решения инвестиционного характера, уровень рентабельности которых не ниже текущего значения показателя CC (или цены источника средств для данного проекта, если он имеет целевой источник). Именно с ним сравнивается показатель IRR, рассчитанный для конкретного проекта, при этом связь между ними такова.

Если: IRR > r. то проект следует принять;

IRR < r, то проект следует отвергнуть;

IRR = r, то проект ни прибыльный, ни убыточный.

Практическое применение данного метода осложнено, если в распоряжении аналитика нет специализированного финансового калькулятора. В этом случае применяется метод последовательных итераций с использованием табулированных значений дисконтирующих множителей. Для этого с помощью таблиц выбираются два значения коэффициента дисконтирования r1<r2 таким образом, чтобы в интервале (r1,r2) функция NPV=f(r) меняла свое значение с "+" на "-" или с "-" на "+". Далее применяют формулу

В нашем случае, возьмем r1 = 10%, r2 = 23%

NPV(10) = 700/(1,1)² = 578;

NPV(10) = 5700/(1,1)³ = 4281;

NPV(10) = 5700/(1,1)4 = 3893;

NPV(10) = 5700/(1,1)5 =3540 ;

NPV(10) = 5700/(1,1)6 = 3215.

NPV(10%) = -10700+578+4281+3893+3540+3215 = 4807

NPV(23) = 700/(1,23)² = 463;

NPV(23) = 5700/(1,23)³ = 3061;

NPV(23) = 5700/(1,23)4 = 2491;

NPV(23) = 5700/(1,23)5 =2024 ;

NPV(23) = 5700/(1,23)6 = 1647.

NPV(23%) = -10700+463+3061+2491+2024+1647 = -1014

IRR = 0,1 + 4807/(5821) * 0,13 = 0,21 = 21%

В нашем случае показатель ΣNPV<0, а IRR<r то есть проект совершенно не выгоден и приведет только к убытку, рассчитаем убыток по данному проекту, включив в расчеты амортизацию.

4)

Ежегодная сумма амортизационных отчислений рассчитывается по формуле

А = (Сперв * На ),

где А – сумма амортизационных отчислений, Сперв – первоначальная стоимость, На – норма амортизации.

По условию задачи норма амортизации нематериальных активов равна 10%, основных фондов – 20%. Составим таблицу полных расходов предприятии и рассчитаем эти затраты:

Ао.ф. = 8000 * 20% = 1600 т.р.;

Анма = 2700 * 10% = 270 т.р.

 Скачать реферат